2020年10月份钢铁流通业PMI总指数为48.7，比上月回升1.0个百分点。从分类指数看，构成钢铁流通业PMI的10个分类指数8升2降，其中销售量、销售价格、总订单量、采购成本、到货速度、融资环境、企业雇员和走势判断8项指数回升，而库存水平和采购意愿2项指数下降。

 

    10月份钢铁流通企业销售量指数和订单指数分别为48.7和48.1，分别较上月回升2.5和2.2个百分点，在收缩区间内有所回升，反映出市场依然处于传统的银十旺季，下游需求放量最终落地，工地施工进度有所加快，但市场采购节奏时快时慢。

 

    10月份钢铁流通企业库存指数为46.0，较上月下降3.1个百分点，呈现明显下降态势。从区域来看，仅有西北地区库存指数呈现上升态势，较上月上升0.5个百分点，而其他五大区域呈现下降态势，其中东北地区库存指数下降最为明显，较上月下降15.8个百分点，中南、西南、华北和华东地区库存指数也出现不同程度的下降，分别较上月上升5.0、4.1、1.0和0.5个百分点。从规模来看，样本钢铁流通企业库存均呈现下降态势，其中，年销量大于100万吨和在50-100万吨的钢铁流通企业库存下降最为明显，而样本企业中年销量在10-50万吨和10万吨以下的钢铁流通企业库存也出现了不同程度的下降，这表明国内钢材市场旺季依然存在，下游终端采购需求明显放量，市场流通环节走货较为顺畅。

 

    从先行指数来看，2020年10月份钢铁流通业采购意愿指数为47.5，较上月下降0.1个百分点，在收缩区间内略有下滑。走势判断指数为49.1，较上月上升3.6个百分点，在收缩区间内明显上升，反映样本企业对后期市场谨慎乐观。

 

    10月份国内钢材市场呈现震荡反弹的走势，月初，在下游采购需求明显放量和钢材成本明显高企的共同作用下，国内钢材市场开启了反弹之路，但随着市场成交节奏的放缓，钢市也进入了小幅调整的局面。月末，市场成交再次放量，使得钢市重回上涨局面。

 

    供给端：10月份，国内钢材市场开局良好，下游需求放量明显，带动钢市明显反弹，但随着市场成交节奏的放缓，高价位开始松动，这样也使得钢铁生产企业陷入了举棋不定的态势，钢铁企业生产积极性略有不足，但钢铁产量释放仍将维持在高位。据兰格钢铁网调研数据显示，10月份前三周全国百家中小钢企高炉开工率为86.4％，较9月份（87.0％）下降0.6个百分点，但依然高出去年同期7.2个百分点。从重点大中型钢铁企业粗钢旬产来看，10月上中旬，重点大中型钢铁企业粗钢旬产呈现先降后升的态势，表明国内重点大中型钢铁企业已经受到环保限产政策的制约，但目前限产效果并不显著，钢铁生产企业的产能释放依然具有一定的惯性。因此，10月份钢铁产量将维持在一定的高位。据兰格钢铁研究中心估算，10月份全国粗钢日产将可能在305万吨左右，其中重点大中型钢铁企业平均粗钢旬产将可能在215万吨左右。

 

    需求端：目前来看国内传统的投资行业依然是钢材需求的重要支撑，首先，国内房地产行业由于受到融资政策收紧的影响，四季度地产投资增速存在再次放缓的风险。其次，对于基建投资而言，虽然前三季度基建投资恢复明显，但后劲有所不足。据统计，前三季度交通固定资产投资2.51万亿元，同比增长9.8%；其中公路水路完成投资1.88万亿元，同比增长12.8%；铁路固定资产投资5531.23亿元，同比下降0.26%；全国电网工程投资2899亿元，同比下降1.8%。而且随着天气逐渐转冷，基建工程进度将有所放缓，钢材的使用强度将有所下降。同时，制造行业的用钢需求依然维持较好态势，但四季度国内需求将从旺季逐渐转向淡季，整体的用钢需求将会逐步减弱。

 

    2020年11月份钢铁行业景气度在收缩区间内略有回升，表明传统需求旺季将逐步转向淡季，下游需求采购节奏放缓，需求的强弱成为市场第二因素，而环保限产或将成为焦点。钢市的供给压力高位不减，同时生产成本的支撑韧性也依然存在。因此，兰格钢铁研究中心预计，11月份国内钢材市场将维持区间震荡的局面，上有产量压制，下有成本支撑。