钢价崩塌贸易伤。

 

    累库虽晚平去年，

 

    小幅回落看震荡。

 

    一首短诗形容了钢贸商今日的心情和对钢市的走向的观点。想必大家从昨天开始已经被连续发布的寒潮预警轰炸，今天出门是不是也被冻透了呢？此次寒潮呈现移动速度快、降温剧烈、大风持续时间长的特点。最强冷空气来袭，雨雪天气席卷而至、六省将遭遇大到暴雪、局地降温达16℃以上……这对钢市来说可是利空消息，刚需将面临加速萎缩。而本周又是2020年最后一周，在这月末叠加年末结算节点，钢价还能否挺价跨年？

 

    上周成品钢材已经“高处不胜寒”，价格触及高点后迅速回落，但原料方面仍维持强势。焦炭方面上涨节奏加快、涨价幅度加大。山西、山东、河北、江苏等地区已有部分钢厂接受第十一轮提涨，预计近期落地范围将逐步扩大。供应方面，主产地焦化去产能继续推进，且焦企订单良好，焦炭供应偏紧局面仍在，近日山西临汾及长治地区发布停止车辆进出通知，焦企厂内库存略有回升。需求方面，钢厂高炉开工高位，厂内库存偏低，部分地区钢厂受环保政策影响汽运受限，增库较为困难，但对焦炭需求不减，采购仍处于积极状态。港口方面，贸易集港难度进一步加大，商家对后市持看好心态，部分有惜售心理，短期来看焦炭市场维持稳中上行局面。

 

    铁矿石方面，上周五圣诞假期，普指暂未公布，现62％普氏指数166.5美金。没有指数引导市场，但港口矿商仍有意推涨报盘，就成交来看还是维持上周水平。议价也多集中在中品PB粉上，澳洲低品询盘都很稀少，矿商暂时维持报盘，港口整体流动性不佳。钢厂方面，近日，河北、河南、山东、安徽及湖南等多区域先后发布重污染天气预警。安阳、毫州、常德和济南等32个城市均启动重污染天气预警。多地紧急停产令对钢厂的需求压制较明显。另外内粉资源紧缺，价格仍有上涨空间，预计短期内国产矿市场稳中偏强运行，幅度10元左右。

 

    随着盘面高位震荡下行，市场恐高情绪增加，价格开始出现高位回落的局面。市场投机性成交大幅回落，而下游终端需求受季节制约也难以增量，钢材社会总库存降速放放缓至降2.1%，其中螺纹降2.7%。今天全国钢厂线螺价格主流下调20-80；华北市场氛围低迷厂商挺价意愿松动，多积极出货为主。唐山相关品种资源下挫，市场多考虑积极出货为主，厂商挺价意愿松动，交投表现冷清，建材市场价格亦稳中下调：现高线含税价：安丰4040跌70，春兴4120跌30；东海含税价大螺4260小螺4340稳；螺纹不含税价：玄龙3800福海鑫3800跌20。各地整体出货情况表现不佳，邯郸出货总量6125吨，较昨日减少3150吨，现货氛围低迷、小厂库存上升明显。

 

    山东降雪天气来临，需求直线下降。此前山东省启动环保I级响应，大面积停工时间已维持20天以上，代理囤商家囤货心态低迷，建材社会库存本季度新低。受此影响，部分钢厂盘线生产均受到了影响，具体参考上图统计。而近两日河南、河北20余市也因环保问题停工。年关将至的时期，都是环保问题最严峻的时期，需求面临重重考验。

 

    再来看一下板材情况，今日全国板材各品种总体走弱，热卷期货走势不佳，市场成交多显清淡，商家心态再度转弱。唐山带钢周末期间市价便大幅下行，今华北主导钢厂降100，唐山窄带累降50，降后多数一般有弱，仅个别尚可，华东华南弱势运行，交投疲软。冷轧市场也继续走低，部分地区幅度扩大，市场松动出货氛围浓，而热轧市场局部降幅扩大超过百元。一边是市价回落，一边是厂家上调，首钢1月份政策自16日后再度调整，热轧卷板继续上调400，冷轧继续上调800。

 

    热卷当前市场价格较去年同比高760-920元/吨。而随着价格的冲高回落，市场消化能力下降，商家担忧情绪骤增。2020年热卷主导城市现货年内高点均出现在12月，区间价格在4920-5020元/吨，年内低点为3160-3210元/吨，全年波动幅度巨大，其中乐从地区本钢现货资源高低价年内差距达到2050元/吨。从中钢协调研数据来看11月份板材生产情况，中厚板轧机日产量同比上升幅度较大，热连轧机，冷连轧机日产量也有所上升。主要品种板中，造船板，集装箱板、汽车板累计增量，及增幅较上年同期增加较多。

 

    前期我们已经通过国家统计局发布的数据看到，11月份国民经济恢复态势持续显现，其中工业生产保持较快增长，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，增速比10月份加快0.1个百分点；环比增长1.03%。那么工业经济效益情况如何呢？

 

    国家统计局最新数据：1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额57445.0亿元，同比增长2.4%，增速比1—10月份提高1.7个百分点。制造业实现利润总额48995.2亿元，增长6.1%。

 

    专用设备制造业利润总额同比增长23.0%；

 

    通用设备制造业增长12.5%；

 

    有色金属冶炼和压延加工业增长10.1%；

 

    汽车制造业增长7.2%，

 

    电气机械和器材制造业增长6.6%；

 

    石油、煤炭及其他燃料加工业下降44.0%；

 

    煤炭开采和洗选业下降24.5%；

 

    黑色金属冶炼和压延加工业下降9.9%。

 

    通过以上图文数据来看，11月份工业企业累计利润增速继10月份实现由负转正后稳步回升，工业利润的增长除了生产销售保持较快增长外，还有两个最重要的因素。一是，煤炭等传统行业盈利状况有所改善。随着采暖季到来，动力煤需求增加、价格上涨，带动煤炭行业利润加速修复，11月份当月利润同比增长9.1%，增速年内首次实现正增长；前11个月煤炭行业利润同比下降24.5%，降幅较1到10月份收窄3.2个百分点。

 

    二是，装备和高技术制造业利润增长加快。前11个月装备制造业实现利润同比增长11.2%，增速比前10个月加快1.6个百分点，拉动规模以上工业利润同比增长3.8个百分点。此前发布的数据显示，11月份装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长11.4%、10.8%，分别快于规模以上工业4.4、3.8个百分点。

 

    撇开创造社会经济价值这个宏观的角度，从实际出发，工业企业更关注的是利润，钢铁企业亦是如此。近期包钢股份表示，公司的铁矿石有40%来源于巴润矿业公司（隶属于公司）和集团的白云鄂博铁矿，国际国内铁矿石价格大幅上涨，但大股东供应的矿石价格没有上涨，巴润的生产成本也无改变，因此，国际矿价上涨，钢铁产品价格也大幅上涨，总体上扩大公司钢铁产品的盈利空间。

 

    总的来说，工业产业供需两端稳步向好，企业生产经营状况不断改善，呈现持续稳定恢复的良好态势。不过钢材月均价格已经连续第8个月上涨，寒潮大范围来袭制约工程需求、国内疫情出现反复，终端“提前过年”的概率也增加，当前高位价格的确面临诸多考验。不过当前基本面尤其是原料端的现状是异与往年的，去产能和环保检查令焦炭供不应求，市场预期仍是偏强，面对成本的水涨船高钢厂成本压力较大，短期内市场价格仍是面对多方掣肘，12月的这波阶段性大涨虽告一段落，成品钢材价格连续回调，但想要跌回“解放前”可非“一夜”那么容易，钢材价格或将如开篇短诗所述，“震荡”跨年。