304 不锈钢品种：

 

    Mysteel 数据，本周300 系不锈钢社会库存(新口径)下降2.38 万吨至36.66 万吨，降幅为6.11%，冷热轧同时下降，冷轧降幅大于热轧，200 系与400 系库存亦出现下滑，300系不锈钢社会库存已经连续两个多月持续去库，上周受假期影响首次出现回升，本周再度下滑。本周不锈钢现货价格表现坚挺，成交活跃，期货价格回落后基差重临高位。随着304 不锈钢价格持续上涨，不锈钢厂利润状况明显改善。

 

    不锈钢观点：本周300 系不锈钢社会库存再度下滑，目前仍处于历史偏低水平，节后市场成交较好，下游采购积极，现货价格维持坚挺，随着期货价格回落，基差重临高位。

 

    近日外围氛围有所转弱，但低库存提升价格上涨弹性，宏观环境暂未发生改变，期货价格可能仍会偏强震荡。因中线预期偏悲观，不锈钢价格上行空间难以打开，当前价格的弹升主要是低库存下外围情绪推动的被动跟涨，后期若外围环境转弱、且不锈钢开始持续累库，则不锈钢价格可能迎来压力。

 

    不锈钢策略：中性，暂时观望。

 

    铁矿石：中性

 

    市场焦点：本周经历了涨停板和远月多个合约的跌停板，市场交易情绪躁动。5 月14 日唐山市市监局、发改委、工信局就钢矿价格联合约谈全市钢铁生产企业。市场避险情绪继续升级。但是，政府的干预影响消退后，还是要看基本面。铁矿上涨的内在原因是钢厂高利润以及品种结构矛盾，这两个因素目前没有改变，支撑铁矿高位运行的驱动还没熄火。

 

    价格：唐山钢坯价格跌150至5520元每吨，螺纹钢价格跌270元至5700元每吨，热轧价格跌320至6200元每吨。

 

    供给：产量环比持续上升，短期非限产区域有增产现象。热轧+3.8万吨至335万吨，螺纹-5万吨至371万吨。按工信部“确保粗钢产量同比下降的”表述，1-3月粗钢产量同比增长3659万吨，后期有较大的减产预期，关注政策是否落地。

 

    需求：周度表需环比上升，维持较高水平。月度数据显示，基建同比维持低增速增长；地产需求高稳，制造业低速环比有所增强。近期国内价格涨幅较快叠加取消出口退税，出口成本增幅明显，或影响钢材出口趋弱。整体需求维持高稳状态，短期不存在明显下滑风险，但边际上主要取决于制造业复苏的强度。

 

    库存：库存保持季节下降。主要钢材库存下降138万吨至2130万吨。

 

    成本和利润：成本上升，价格高位下跌，利润有所下降，但依然保持高位。交易逻辑：价格高位下跌，主要原因是近期供需面数据并未增强，总理关注大宗商品过快上涨，在暂无进一步限产政策出台情况下，市场从交易预期转向交易现实。后期需求大概率维持高稳，主要分歧在于供给端，近期有限产延迟的消息，尚无法确认，在限产政策放松没证实之前，暂以回调对待。关注本周月度宏观数据。操作策略：价格高位急跌，多单暂离场观望。