市场焦点： 本周五大钢材品种总产量终于止步五连增，共下降3.13 万吨。Mysteel 数据显示，五大主要钢材品种总库存共下降8.18 万吨至2032.53 万吨，钢厂库存全面转增，共增加37.05 万吨至624.29 万吨，社会库存继续下降45.23 万吨至1408.24 万吨。钢厂库存转增表明后期总库存继续下降的空间有限，钢材面临累库拐点。下游需求转弱的情况下钢价反弹空间有限，后期企稳概率较大。

 

    近期国家针对大宗商品价格上涨政策调控力度不断加码，国常近期针对大宗商品涨价连续发声，显示出国家对于控制大宗商品价格上涨的决心，对市场情绪产生进一步冲击。从供需面来看，随着钢价的持续上涨，对于终端需求的抑制作用开始显现，钢材终端成交力度出现明显走弱，同时由于近期限产的放松产量持续回升，供需压力较前期也有一定程度增加。总体而言，在政策持续密集调控背景下，螺卷现货连续暴跌，螺纹现货逼近成本线，阶段性或制约下行空间。

 

    铁矿石：反弹

 

    市场焦点：利润压缩后钢厂已经开始高低品之间的切换，杨迪粉港口库存下降很快，低品矿受到钢厂的青睐。从整个钢铁行业看，炼铁产能已经基本充分释放，产量向上空间有限。

 

    钢铁去产能、“回头看”、粗钢产量压减以及环保督查等工作即将展开，后期粗钢产量难以大幅增长，原料需求受到抑制。铁矿反弹后是布局空单的好机会。

 

    操作建议：短多，中长期偏空操作

 

    304不锈钢品种：

 

    Mysteel数据，本周300系不锈钢社会库存(新口径)下降1.24万吨至35.06万吨，降幅为3.41%，其中冷轧降幅大于热轧。昨日白天不锈钢期货价格偏强震荡，现货市场情绪回暖，下游询单积极性转强，市场成交有所好转，但受月底回笼资金影响，贸易商调低报价促成交，现货价格小幅下调。近期不锈钢基差仍处于偏高水平，期货仓单持续下滑至低位。

 

    不锈钢观点：昨日夜间受美国六万亿美元预算方案影响，市场情绪明显回暖，镍不锈钢价格大幅反弹，镍不锈钢供需面皆表现为现实供需较好、中线预期偏悲观。当前300系不锈钢社会库存仍处于偏低水平，本周库存仍在继续下降，低库存提升价格上涨弹性，且当前下游消费尚可，随着外围情绪回暖，不锈钢价格将恢复偏强态势。不过因下半年镍铁和不锈钢新增产能压力较大，不锈钢中线预期仍不乐观。